“金九银十”，原本是PP传统的需求旺季，再加上近期石化检修较多，大家都对九月份的行情存在着较高的期望。但是理想很丰满，现实很骨感，9月份已经进入尾声了，PP市场不仅没有迎来期望中的上涨，反而在下跌通道中越陷越深，PP市场到底怎么了？

大环境低迷，需求旺季利好难现

   目前全球经济持续低迷且分化加剧，自从2008年国际金融危机后，各国均面临着严峻的经济发展环境，各国急于发展国际贸易以推动经济复苏。近期内的随着全球经济危机，油价暴跌危机和英国脱欧等一番折腾之后，经济市场的气氛更加沉重，塑料人的心态久久难以平静。作为与国民生计息息相关的PP，对经济形势有较强的反应，经济形势低迷，直接影响终端需求，所以近几年PP市场旺季不旺已经成为常态，很难再像以前一样刺激市场。

G20石化检修影响有限，下游开工率更低

   各国领导人在中国杭州召开G20峰会，为了空气质量有所提升，陆续关闭了一些石化企业进行停车检修，这其中包括呼和浩特石化、青岛大炼油、华北石化、绍兴三圆、福建联合和上海石化等。虽说检修时间不长，前前后后一周左右，但也应该拍手叫好坐等涨价，可是行情并没有因此有所提振。停车检修引发的PP行业开工率有所下滑，导致PP产量下降，不过相比而言，当地下游厂家受G20峰会影响更大，开工率更低。作为BOPP产能第一大省的浙江，G20峰会期间几乎所有的BOPP厂家全部停产或限产，极大影响当地的PP需求。G20对PP市场有利有弊，但是相对而言对下游的影响要大于对PP供应的影响，所有总体而言，G20峰会对PP市场的刺激有限。

国际油价萎靡不振，PP市场承压

   如图所示，作为PP的最上游，国际油价走势对PP影响明显，二者走势呈现较强的一致性。目前油价虽不及前期的一路飙升至50美元顶峰，但是本月内的油价走势可谓过山车一般：就在布伦特油价再次逼近50美元大关的时候，万万没想到本月中旬，油价接下来将迎来三重利空袭击：许多受风暴影响导致交货延迟的美国原油将重返市场；OPEC会议料不会产生重大影响；由于原油需求减弱，美国炼油商将调整生产...一系列事件影响导致油价一度下滑，石化厂家撑不住了，开始下调出厂价格，市场也开始随之“骚动”，窄幅波动都指望不上了，直接开始小碎步式价格下跌。

   影响原油价格的因素是各方面的，不仅仅有供需基本面，甚至牵涉到各个国家的利益，所以油价的走势也存在许多不确定性因素。抛开地域政治等不确定性因素，仅仅从基本面来讲，国际油价目前仍不具备大涨条件。不过全球经济尤其是中国经济处于L型底部，原油开采成本也能提供一定的支撑，所以油价再次深跌可能性也不是没有。

PP期货远期合约贴水明显，看跌预期较强

   期货本身具备金融属性与商品属性，今年多数期货产品金融属性明显，PP期货也不例外。其实三季度之前PP基本面片利空，但是PP市场整体上行，主要就是得益于PP期货的金融属性，进而影响到现货PP。自从PP期货上市以来，其对PP现货影响日益加剧，今年PP现货走势甚至有点完全依赖期货的迹象。目前PP期货主力合约1701已经跌至7000元/吨略高，较现货贴水明显，也就是说大家对2017年1月PP市场行情看跌预期较强，这也极大影响了目前现货市场走势。 

PP扩能有望集中释放，利空提前透支

   今年PP产能扩张力度较大，虽然多数投产计划推迟，但是随着四季度临近，PP市场有望迎来扩能的集中释放。据找塑料网统计，年底之前中天合创、神华新疆、青海盐湖、富德常州、东华能源福基石化、云天化等装置都有可能投产，产能合计超过200万吨。虽然投产尚未发生，但是如此大的投产预期还是提前给PP现货市场及期货市场带来了压力，PP期货远期合约就是一个真实的写照，现货市场也因此承压。

总结：

   盼望着，盼望着，旺季来了，PP市场也该大红大紫了，可是经济的不景气、市场上油量过剩引发的油价下跌等利空影响，导致PP市场行情不涨反跌。目前PP市场影响因素众多，除了供需基本面，还需考虑PP期货、国际油价、装置动态等各种因素，如果你分析行情还只是盯着需求不佳这个因素，那你真的OUT了！